Серый Волк обычно изображается со следующими чертами:

Внешность: Большой, могучий волк с серой шерстью. Хоть в основном изображается как обычный волк по физическому облику, его глаза часто описываются как умные и знающие, выдающие его волшебную природу.
Ум: В отличие от обычных животных, Серый Волк обладает человеческим умом и способностью говорить. Он мудр, стратегичен и часто знает то, чего не знают люди, включая волшебные тайны и местонахождение далёких царств.
Верность: Раз Серый Волк формирует союз с героем (обычно Иваном-царевичем), он остаётся непоколебимо верным, даже когда герой совершает ошибки или игнорирует его советы.
Волшебные способности: Серый Волк обладает несколькими сверхъестественными силами:
- Невероятная скорость, способность преодолевать огромные расстояния одним прыжком
- В некоторых сказках способность превращаться в человеческий облик или принимать внешность других персонажей
- Знание волшебных предметов и существ
- В некоторых версиях способность воскрешать мёртвых волшебными водами
Роль советника: Серый Волк часто служит как транспортом, так и мудрым советником героя, предлагая стратегические советы и предупреждения об опасностях впереди.
Моральная двойственность: Серый Волк сначала является как потенциальный антагонист (часто после поедания коня героя), но быстро становится союзником. Сие превращение от угрозы к помощнику — ключевой аспект персонажа.

В «Сказке об Иване-царевиче, Жар-птице и Сером Волке» волк сначала является как хищник, который пожирает коня Ивана. Однако, чувствуя ответственность за то, что оставил Ивана без коня, волк предлагает служить ему скакуном и советником. На протяжении сказки волк помогает Ивану поймать Жар-птицу, добыть Коня Златогривого и спасти прекрасную царевну Елену. Волк использует свои способности к превращению, чтобы обмануть царей и помочь Ивану выполнить кажущиеся невозможными задачи.

Серый Волк представляет непредсказуемые, но в конечном итоге благотворные силы природного мира. Его изначальный угрожающий вид уступает место могущественному союзнику, уча, что внешность может обманывать и что мудрость может прийти из неожиданных источников.